我國(guó)啤酒行業(yè)總共經(jīng)歷兩次集中性、大規(guī)模的提價(jià)，一次是2018年1月份到2019年3月份提價(jià)，整個(gè)的窗口期是大概維持了14個(gè)月。第二次是2020年3月份到現(xiàn)在，整個(gè)提價(jià)窗口已經(jīng)維持了20個(gè)月。啤酒行業(yè)成本在今年整體高基數(shù)的基礎(chǔ)上，明年可能還會(huì)有一個(gè)低到中單位數(shù)的漲幅。在未來(lái)半年之內(nèi)，啤酒公司可能會(huì)開(kāi)啟提價(jià)來(lái)對(duì)沖成本上漲壓力。

　　1、啤酒公司的提價(jià)決策是如何做出的

　　啤酒公司主要采用成本加成定價(jià)法，供給端原料價(jià)格走勢(shì)是決定會(huì)不會(huì)提價(jià)的核心原因。原料價(jià)格上漲大概需要半年時(shí)間傳導(dǎo)到公司成本端。整個(gè)行業(yè)會(huì)采用大宗交易的方式，提前采購(gòu)大麥等原材料鎖價(jià)，上游大宗鋁制品等從原料到產(chǎn)品也需要一定傳導(dǎo)時(shí)間。公司原料成本超過(guò)歷史均值的時(shí)候，基本上跟行業(yè)提價(jià)窗口期開(kāi)啟的時(shí)間是相對(duì)一致的，兩段提價(jià)周期里，公司原材料成本相比歷史均值分別高了9%和5%，非常明顯的一個(gè)漲幅。

　　啤酒公司選擇的提價(jià)產(chǎn)品和區(qū)域組合，以及他們提價(jià)的幅度，當(dāng)然主要是考慮到下游需求端的承受能力。公司通常采用向優(yōu)勢(shì)區(qū)域加高端產(chǎn)品，或者說(shuō)向全國(guó)范圍內(nèi)加低端產(chǎn)品的這種組合，來(lái)進(jìn)行一個(gè)直接或者間接的提價(jià)。青島啤酒2018年5月份對(duì)全國(guó)低端、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品提價(jià)。2020年5月份的時(shí)候，精品也是對(duì)山東地區(qū)的經(jīng)典進(jìn)行提價(jià)。

　　2018的起價(jià)周期是全國(guó)化龍頭華潤(rùn)啤酒和青島啤酒率先推進(jìn)的，百威、燕京等都是跟隨提價(jià)的策略。龍頭往往是引導(dǎo)行業(yè)開(kāi)始提價(jià)的。

　　普遍提價(jià)幅度不會(huì)超過(guò)10%，延伸到終端零售價(jià)上，就是一瓶不會(huì)超過(guò)5毛錢。啤酒以分銷為主，區(qū)域割據(jù)格局。提價(jià)紅利牽涉到公司、渠道、終端之間的分配，提升終端供貨價(jià)渠道可以直接獲利，廠商也可以快速拔高整體的價(jià)格帶，可以享受更大的渠道推力，問(wèn)題是傳導(dǎo)到廠商的時(shí)間長(zhǎng)，分得的價(jià)格增量相對(duì)來(lái)說(shuō)也沒(méi)有那么確定。所以廠商是偏好提升出廠價(jià)的，不僅利潤(rùn)提升的確定性高，而且傳導(dǎo)的速度快，也可以結(jié)合提價(jià)效果調(diào)整費(fèi)用的投放力度，從而達(dá)到提價(jià)平穩(wěn)落地的效果。

　　整體行業(yè)高端化的趨勢(shì)深化也是再度拉開(kāi)了一個(gè)提價(jià)空間，主要表現(xiàn)在提價(jià)時(shí)點(diǎn)提前，比如2018年價(jià)是大概滯后了成本上漲一個(gè)億，但是2020年起價(jià)的時(shí)間點(diǎn)基本上跟成本上漲是同步的。提價(jià)的產(chǎn)品從過(guò)往的中、低端的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)慢慢往上延伸到高端產(chǎn)品的節(jié)奏。像勇闖天涯、純生等中高端產(chǎn)品已經(jīng)被納入其他行業(yè)了。提價(jià)的方式明顯更加多樣。比如華潤(rùn)正在推動(dòng)間接升級(jí)來(lái)變相提價(jià)。

　　2、啤酒公司提價(jià)在基本面的傳導(dǎo)以及市場(chǎng)反應(yīng)，大概是怎么樣的？

　　啤酒公司的提價(jià)效果在收入端兌現(xiàn)，充分反映到利潤(rùn)端大概是要一個(gè)季度。細(xì)分幾家公司來(lái)看，青啤對(duì)于提價(jià)時(shí)點(diǎn)和地點(diǎn)是具備更強(qiáng)把控能力的，而且落實(shí)到利潤(rùn)段確定性也更高。華潤(rùn)啤酒整體的增效相對(duì)平均水平比較低，所以它的提價(jià)可以非常明顯的帶來(lái)非常高速的增長(zhǎng)，而且因?yàn)橄鄬?duì)來(lái)說(shuō)結(jié)構(gòu)比較低端，可能對(duì)于銷量的影響表現(xiàn)會(huì)比整個(gè)行業(yè)大很多。

　　3、怎么看待當(dāng)下時(shí)點(diǎn)啤酒公司的提價(jià)？

　　廠商基本上還是會(huì)選擇在淡季提價(jià)，一方面是因?yàn)橄�費(fèi)者在旺季消費(fèi)頻次比較高，價(jià)格敏感性整體也比較高，旺季提價(jià)面臨的需求彈性是比較大的問(wèn)題。另一方面淡季提價(jià)可以為后續(xù)旺季銷售理順渠道關(guān)系做鋪墊。

　　近六個(gè)月時(shí)間是啤酒公司開(kāi)啟提價(jià)落地的紅利窗口期，公司提價(jià)單位數(shù)，再配合一些提價(jià)措施以及供應(yīng)鏈優(yōu)化等，基本上是可以對(duì)沖成本上漲的。可能在明年旺季會(huì)在報(bào)表端落地，這個(gè)與旺季渠道的復(fù)蘇是同頻共振。

　　來(lái)源：大肚熊云課堂

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