http://m.paintballratings.com/baijiuzs/ 2021-09-01 閱讀數(shù)：840
隨著中秋、國慶假期臨近，即將進入消費旺季的白酒市場卻迎來一輪沖擊波。日前，市場監(jiān)管總局約談白酒企業(yè)的通知文件截圖流出，引發(fā)白酒行業(yè)震蕩。
此次通知下發(fā)的背景是，在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，依舊有多家酒企頻繁提價。而該通知顯示為市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局所發(fā)，因此市場有猜測認(rèn)為，是近期白酒行業(yè)價格不斷上漲引來監(jiān)管約談。監(jiān)管部門此時約談白酒企業(yè)釋放出哪些信號，“資本圍獵白酒市場”的現(xiàn)象能否得到遏制，這些都是業(yè)界關(guān)注的焦點。
白酒企業(yè)被“約談”
8月20日早間，市場突然流傳出一份市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局發(fā)布的《關(guān)于召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會的通知》。該會議分上下半天，參與人員包括相關(guān)企業(yè)和專家學(xué)者。
記者了解到，包括五糧液、洋河、水井坊、酒鬼酒等多家酒企參與了上述會議。有酒企相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，會議屬實，多家頭部酒企收到了通知，“通過視頻的方式參會”。會議重點關(guān)注當(dāng)前資本圍獵醬酒市場問題和價格運行，針對資本炒作白酒的問題進行探討。
據(jù)媒體不完全統(tǒng)計，近期多家企業(yè)曾發(fā)布漲價控貨通知。7月23日，國臺酒業(yè)發(fā)布文件，對國臺十五年、龍酒供貨價調(diào)整進行通知。其中，國臺十五年供貨價上調(diào)100元/瓶，龍酒供貨價上調(diào)200元/瓶。在5月白酒行業(yè)淡季，金沙酒業(yè)、習(xí)酒等醬酒企業(yè)就已經(jīng)紛紛提價。而據(jù)國泰君安調(diào)研，飛天茅臺散瓶批價在3050元/瓶以上，整箱批價3800元-3840元/瓶，價格環(huán)比繼續(xù)上升。
“近兩年，提價幾乎是整個白酒行業(yè)的主旋律。對于白酒來說，應(yīng)該倡導(dǎo)穩(wěn)健的價格策略�！卑拙菩袠I(yè)分析師蔡學(xué)飛表示，往往在進入9月之后，白酒會出現(xiàn)一波漲價潮，政府相關(guān)部門應(yīng)該是出于防止白酒價格過度上漲，導(dǎo)致白酒市場泡沫化的出現(xiàn)，才發(fā)出通知并召開座談會�！鞍拙其N售旺季即將到來，此時召開座談會，可能是為了‘敲打’企業(yè)在下半年制定穩(wěn)定的價格策略，不能出現(xiàn)盲目提價的行為，干擾市場秩序。”
據(jù)公開信息顯示，2011年9月、2017年1月，國家發(fā)改委價監(jiān)局曾先后兩次召開白酒價格座談會。而這兩個時間點，都是白酒價格處于快速上升的階段。
值得一提的是，對白酒行業(yè)的監(jiān)管在2020年不斷趨嚴(yán)。去年中秋和國慶雙節(jié)之前，中罕見地在官網(wǎng)上發(fā)布標(biāo)題為《記者調(diào)查|警惕高端白酒漲價引發(fā)不正之風(fēng)回潮》的文章，警告白酒企業(yè)要回歸理性，維持市場健康發(fā)展。在去年底，國家市場監(jiān)管總局辦公廳發(fā)布關(guān)于加強2021年元旦春節(jié)期間市場價格監(jiān)管的通知，就備受關(guān)注的各大知名白酒品牌價格大幅上漲問題進行重點關(guān)注。
資本“圍獵”白酒受關(guān)注
今年以來，白酒行業(yè)熱度不減，尤其是醬香型白酒，繼續(xù)成為資本熱捧的“香餑餑”。而過高的資本化實際上帶來了白酒行業(yè)的泡沫化，很多企業(yè)通過不斷漲價來拉高企業(yè)的估值。
這次座談會，則給“圍獵”醬酒的資本敲響了警鐘。有業(yè)內(nèi)資深人士透露，此次會議核心或并非為了抑制白酒價格，而是討論投機資本圍繞醬酒熱進行炒作問題。其目的是維護白酒行業(yè)秩序，減輕資本過分炒作。據(jù)記者了解，“資本圍獵白酒”這一話題恰是多家白酒龍頭企業(yè)在8月20日下午討論的主要內(nèi)容之一。
在業(yè)內(nèi)人士看來，所謂資本圍獵現(xiàn)象，一是消費市場層面的醬香熱，有大量業(yè)外資本進入醬香酒，導(dǎo)致該品類市場過熱；二是證券市場上白酒經(jīng)歷了一段漫長的漲價潮，引起股民和基金的關(guān)注，因此出現(xiàn)扎堆投資白酒股票的現(xiàn)象。
申萬宏源發(fā)布行業(yè)周報認(rèn)為，8月20日相關(guān)部門召開監(jiān)管座談會的背景是，“近兩年醬酒熱度不斷高漲，吸引了大量產(chǎn)業(yè)和資本參與”，監(jiān)管層已關(guān)注到“醬酒的無序擴張對行業(yè)中長期良性發(fā)展不利�！痹撗袌笾赋隽水�(dāng)前資本熱潮之下，醬酒產(chǎn)業(yè)面臨的諸多隱憂：包括醬酒價格持續(xù)上漲，但真實開瓶率有限，以及醬酒資本投資過熱等。
今年以來，公開宣布布局茅臺鎮(zhèn)的上市公司包括融創(chuàng)中 國、海南椰島、吉宏股份、眾興菌業(yè)、怡亞通，分別來自房地產(chǎn)、包裝、食用菌、煙草、供應(yīng)鏈服務(wù)等行業(yè)。
白酒行業(yè)專家晉育鋒認(rèn)為，國家監(jiān)管部門對資本“圍獵”白酒的情況作一個摸底，捋清資本進入情況，比如上市公司、同業(yè)企業(yè)、商業(yè)渠道、機構(gòu)資本等，會謹(jǐn)慎評估真正的產(chǎn)業(yè)投資和投機資本。
對于資本炒作白酒現(xiàn)象，酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉在2021中 國國際“酒與社會”論壇上稱，近幾年來，酒業(yè)在資本市場上備受關(guān)注。尤其是白酒產(chǎn)業(yè)，在資本市場上的優(yōu)異表現(xiàn)引 領(lǐng)A股市場，在投資領(lǐng)域自然引起了高度關(guān)注，發(fā)生了一些投資和并購成功案例。他提醒，酒業(yè)是重資產(chǎn)、長時間的產(chǎn)業(yè)，一定要警惕“快投資、快回報”。
蔡學(xué)飛表示，由于醬酒近兩年過度資本化，導(dǎo)致大量投機性質(zhì)的資本充斥行業(yè)，造成了行業(yè)整體的泡沫化。他認(rèn)為，在國家支持白酒申遺的大背景下，加強白酒監(jiān)管有利于給行業(yè)資本降溫，短期內(nèi)對行業(yè)可能會有影響，但是長期看國家加強監(jiān)管對于這些頭部酒企，由于其品牌與品質(zhì)價值較高，反而會促進其可持續(xù)發(fā)展。
白酒高估值神話或?qū)⒉辉?/strong>
在資本市場上，近幾年白酒股一直是熱點。中證白酒指數(shù)股從2015年8月低點的2273.13點到如今的14434.7點，上漲幅度超過五倍；而上證指數(shù)股從2015年8月低點的2850.71點漲到如今的3427.33點，上漲幅度不到一倍。
與此同時，白酒上市公司的股價也是一路飆漲。去年一年，山西汾酒累計漲幅達(dá)323.4%，股價攀至267.95元/股；酒鬼酒累計漲幅達(dá)345.8%，股價由低價24.63元/股，攀至158.10元/股。
由于白酒估值過高，引發(fā)越來越多的機構(gòu)出走，白酒板塊目前處于調(diào)整階段。而此番白酒企業(yè)被“約談”的消息傳出后，對于白酒板塊無疑是一個大大的利空消息。8月20日早間開盤，白酒股全線低開無一幸免，號稱白酒股龍頭的貴州茅臺徹底失守1600元關(guān)口，酒鬼酒則跌超8%，舍得酒業(yè)跌超7%，五糧液、瀘州老窖都跌超5%。
中金公司分析認(rèn)為，2021年下半年市場風(fēng)格切換，資金紛紛調(diào)倉至新能源等成長性板塊，白酒估值從高位回落。而點狀疫情暴發(fā)、稅收政策預(yù)期、監(jiān)管政策的擔(dān)憂，又放大了市場悲觀情緒，導(dǎo)致白酒板塊進一步回調(diào)。
“當(dāng)前太多資本盲目涌進白酒行業(yè)，炒作白酒股票及高端白酒產(chǎn)品，其實大大增加了白酒股票的風(fēng)險，尤其是炒作之后使得白酒產(chǎn)品和股價偏離了其本身的價值�！卑拙茽I銷專家鄒文武表示，白酒被金融化，給原本食品屬性的白酒增加了金融的光環(huán)，使其背離了食品本身的飲用價值，既傷害了消費者的權(quán)益又破壞了產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定，一旦金融化的白酒被過度開發(fā)或弄虛作假，終會造成社會財富損失的風(fēng)險。
經(jīng)濟學(xué)家宋清輝在接受媒體采訪時認(rèn)為，當(dāng)前市場對白酒板塊的整體估值明顯偏高，包括貴州茅臺。對于后市，宋清輝更是直言白酒高估值神話或?qū)ⅰ半E落”。
被資本過度圍獵的醬酒亟須降溫
“凡染醬者，皆漲價”，這可以說是醬酒熱下的市場實景。在資本的助力之下，茅臺鎮(zhèn)上下游100公里赤水河醬酒產(chǎn)業(yè)帶上，正在進行一場盛況空前的產(chǎn)能擴張大戰(zhàn)。
目前，跨界入局醬酒的企業(yè)，已經(jīng)涵蓋了高新技術(shù)、家電、醫(yī)藥、煙草等諸多看起來與白酒“毫不相干”的領(lǐng)域。而資本密集進入醬酒賽道，皆為利來。《2020-2021醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，2020年，醬香酒產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能占白酒行業(yè)的8%，而利潤占白酒行業(yè)利潤的39.7%，達(dá)到630億元。
但在熱度之下，醬酒也存在產(chǎn)能不足、盲目逐利等問題，行業(yè)亂象接踵而至。據(jù)媒體報道，在這一輪醬酒熱中，各種定制和渠道品牌如雨后春筍般出現(xiàn)，造成了市場的混亂。部分酒商為了蹭熱度賺快錢，對酒質(zhì)要求較低，而部分中小醬酒廠急于收割市場紅利，將定制門檻放得很低，也加劇了這一問題，甚至部分非成品酒出現(xiàn)在一些微商的朋友圈之中。
而目前整個醬酒市場的漲價熱潮并非良性，甚至有點惡性漲價的趨勢，若任其發(fā)展下去將會促使醬酒領(lǐng)域的泡沫不斷擴大，對于醬酒板塊的健康、良性、有序發(fā)展會造成較大損害。
針對資本盲目進入白酒行業(yè)，已有多位業(yè)內(nèi)資深人士提醒，白酒行業(yè)并不是一個快進快出的產(chǎn)業(yè)，這一領(lǐng)域不能過度資本化，還是要回歸企業(yè)經(jīng)營。
而此次座談會后，對資本圍獵醬酒的監(jiān)管信號已經(jīng)出現(xiàn)。監(jiān)管部門的摸底和后續(xù)政策，有利于整個產(chǎn)業(yè)的長久性健康發(fā)展。仁懷市針對產(chǎn)區(qū)良性發(fā)展與企業(yè)理性成長提出的規(guī)范和建議文件，則明確傳遞出抬高資本準(zhǔn)入門檻，規(guī)范產(chǎn)能擴張的信號。
從投料到成品酒，醬酒至少需要五年時間，而“今日買明日拋”的投機行為和醬酒“與時間做朋友”的觀念大相徑庭。在資本市場瞬息之間就獲得高收益的業(yè)外資本，給白酒板塊帶來的卻是巨大泡沫，被資本過度圍獵的醬酒亟須降溫。
展望白酒行業(yè)未來，資本無序炒作和投資勢必將要退潮，這客觀上會引起一些短期回落，但長遠(yuǎn)來說對白酒行業(yè)健康發(fā)展是好事。（文章來源：騰訊）
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