近日，普華永道發(fā)布了中國(guó)消費(fèi)行業(yè)并購(gòu)趨勢(shì)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，酒、咖啡以及茶成為資本投資加碼的重點(diǎn)，交易并購(gòu)數(shù)量分別位列一至三名。在位居首位的酒類賽道中，以瞄準(zhǔn)新世代、女性人群的低度酒、氣泡酒及精釀為主的新酒飲投資居多。葡萄酒研究基于公開渠道資料的不完全統(tǒng)計(jì)，2021年1月1日起至2021年12月31日止，共計(jì)有50多家資本方對(duì)新酒飲行業(yè)內(nèi)的30多家企業(yè)/品牌參與投資39次。

　　透過(guò)2021年的39起投資事件研究發(fā)現(xiàn)，在諸多新酒飲品項(xiàng)中，獲得資本投資多的品項(xiàng)為果酒，資方投資多聚集在早期輪次，投資金額大多為千萬(wàn)人民幣級(jí)別，背后資方不乏黑蟻、高瓴、復(fù)興等老牌資本。

　　果酒、氣泡酒備受資本青睞

　　從獲投品項(xiàng)來(lái)看，在果酒、氣泡酒、預(yù)調(diào)酒、精釀啤酒等眾多品項(xiàng)中，資本更加青睞果酒和氣泡酒。在2021年的39起融資事件中，果酒品牌共獲得14次資本投資，占比高達(dá)36%，在所有新酒飲品項(xiàng)中位列第 一。其次為氣泡酒，共獲得11次融資，占比達(dá)28%；預(yù)調(diào)酒品牌共計(jì)獲得5次投資，占比為13%；精釀啤酒共獲得4次投資，占比為10%。

　　不過(guò)，由于新酒飲是近兩年的新興賽道，其品類細(xì)分并不完善。例如，不少果酒品牌也推出了加氣酒飲，因此各品項(xiàng)之間不可避免的存在交叉。但從數(shù)據(jù)上看，果酒是受資本青睞的品項(xiàng)，其次為各種氣泡酒。

　　究其原因，一方面是由于“她經(jīng)濟(jì)”的助推。在酒類市場(chǎng)中，近兩年女性消費(fèi)群體的力量不容小覷。天貓酒類消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，2021年春節(jié)期間，果酒銷售增長(zhǎng)快，購(gòu)買人數(shù)以200%的態(tài)勢(shì)遞增，其中近70%的消費(fèi)者是女性。由此可見，“她經(jīng)濟(jì)”在低度新酒飲賽道的力量。

　　另一方面，隨著Z世代消費(fèi)者進(jìn)入社交場(chǎng)合，大部分年輕人想嘗試酒類飲品但是又難以接受傳統(tǒng)酒類辛辣、刺激的口感，所以同碳酸飲料類似，口感又相對(duì)較豐富的低度氣泡酒成為越來(lái)越多年輕消費(fèi)者的重要新選擇。此外，氣泡酒又與眾多新酒飲品項(xiàng)交叉，其受眾更廣泛，飲用場(chǎng)景也更加多元化。

　　基于以上兩方面，在眾多新酒飲品類中果酒及氣泡酒更容易做大做強(qiáng)，因此資本方在新酒飲賽道的投資中也更青睞這兩類酒飲。

　　Pre-A及天使輪投資占比過(guò)半，釋放投資潛力

　　從投資輪次上看，資本對(duì)新酒飲賽道的關(guān)注聚焦在早期輪次。在2021年的39起投資中，天使輪和Pre-A輪占比不分上下，投資行為均有11起，兩個(gè)輪次共計(jì)22起，占據(jù)2021年投資總體的56%；而A輪共有7起投資，占據(jù)總體的18%；A+輪和B輪分別有2起投資，各自占比5%；其次股權(quán)與戰(zhàn)略融資事件也占據(jù)5起，共占比8%。

　　值得注意的是，在11起天使輪投資中，投資果酒品牌次數(shù)相對(duì)較多，共有3次；其次為氣泡酒和預(yù)調(diào)酒分別有2次。在Pre-A輪投資中，則更多的資本選擇了氣泡酒，在11起Pre-A輪融資事件中，5次融資均為氣泡酒品牌，其次為精釀啤酒及果酒分別有2起。

　　在早期天使輪及Pre-A輪的22次融資事件中，氣泡酒獲資方投資次數(shù)共有7次，其次為果酒共有5次，二者占兩輪次投資的次數(shù)超50%。由此也可窺見，資本對(duì)氣泡酒和果酒的向好態(tài)度。

　　實(shí)力資本入局，彰顯賽道魅力

　　就目前來(lái)看，投資新酒飲品類的資本相對(duì)較為分散。在2021年的39起融資事件中，就有多達(dá)50多家資本的參與，投資方不僅有高瓴、復(fù)興等老牌資本，也包括大家熟悉的字節(jié)跳動(dòng)和騰訊這樣的互聯(lián)網(wǎng)大廠；新世相、六神磊磊等文化傳媒公司以及外資、個(gè)人等多方資本。

　　在眾多資本的投資事件中，大部分投資金額都集中在數(shù)千萬(wàn)人民幣級(jí)別，只有奧蘭中國(guó)、貝瑞甜心和賦比興三家企業(yè)拿到了億元人民幣級(jí)別投資，其背后資方也多是高瓴、黑蟻、銀河系這類老牌資本，融資時(shí)間也是在A輪及后期輪次。

　　不少資方也不止一次的投資新酒飲品類。高瓴先后投資了奧蘭中國(guó)葡萄酒及新零無(wú)醇啤酒；真格基金先后投資了醉鵝娘果酒及Bluehour氣泡酒；字節(jié)跳動(dòng)連續(xù)兩次投資空卡氣泡酒；銀河系連續(xù)三次投資賦比興果酒......

　　新酒飲蘊(yùn)藏的巨大發(fā)展?jié)摿Γ�不僅可以從資本“豪擲千金”，接連復(fù)投體現(xiàn)出來(lái)，另一方面，復(fù)興銳正這類投資舍得酒業(yè)的“成熟酒類資方”也入局新酒飲，無(wú)疑是資本方對(duì)新酒飲賽道的無(wú)聲支持。（圖文來(lái)源：葡萄酒研究）

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