夏天是啤酒消費的旺季，而足球等競技體育則差不多是啤酒的重要促銷載體。因此，歐洲杯、奧運會等大型賽事，歷來都是各大啤酒商家摩拳擦掌的舞臺。

　　下周和下月，推遲了一年的2020歐洲杯和東京奧運會將接踵而至。疫情陰影之下，啤酒能否在2021年的夏天迎來一波消費高峰？啤酒股還會不會在歐洲杯和奧運會期間迎來一波機會？

　　運動賽事扎堆 催化啤酒動銷旺季

　　2020歐洲杯將于北京時間6月12日凌晨開賽，一個月的時間里，24支球隊將在歐洲11個國家捉對廝殺，從格拉斯哥到慕尼黑，再到圣彼得堡和倫敦，都將被球迷的熱情籠罩。而喝著啤酒看球，早已成為了一種標(biāo)配。

　　有數(shù)據(jù)顯示，每當(dāng)遇到歐洲杯的年份（例如2012年、2016年），歐洲的啤酒消費都要平均上漲5.9%左右，而其余年份的歐洲啤酒銷量則呈現(xiàn)出平均每年0.6%的增幅。因此，一到世界杯、歐洲杯這種大型賽事來臨的時候，也是酒吧和酒商們的開心時刻。

　　雖然日本民間對取消東京奧運會的呼聲不絕，東京都、大阪府等9個都道府縣針對疫情的延長緊急狀態(tài)要至6月20日，但隨著6月1日澳大利亞女子壘球隊作為一支奧運海外參賽隊伍抵達日本成田機場，東京奧運會如期在7月舉行已經(jīng)是大概率事件。

　　事實上，啤酒和運動淵源久遠。利物浦足球俱樂部1892年的成立，就源于老板要在球場賣啤酒。2014年世界杯，舉辦地巴西官方不得不讓2003年就開始的球場禁酒令在世界杯期間暫停實施。2014年巴西世界杯，球王貝利公開表示球迷應(yīng)有喝啤酒看球的權(quán)利，國際足聯(lián)瓦爾克也說“喝酒看球是世界杯必不可少的一部分”。巴西官方不得不為這種神奇的黃色液體讓步，讓2003年就開始的球場禁酒令在2014世界杯期間暫停。

　　嘉士伯、喜力、百威等各大啤酒品牌，也是世界杯、歐洲杯的擁躉。2020年歐洲杯官方啤酒合作伙伴是喜力，喜力在今年的歐洲杯上將享有專屬球迷區(qū)。

　　此外，字節(jié)跳動旗下TikTok和抖音都是2020歐洲杯官方合作伙伴，在比賽期間發(fā)布賽事內(nèi)容，以短視頻形式獲得歐洲杯媒體權(quán)益，為球迷推出多項觀賽體驗。抖音作為目前國內(nèi)重要的新媒體平臺之一，歐洲杯、奧運會，也將考驗各大啤酒品牌的新媒體營銷能力。

　　啤酒企業(yè)加碼布局 “動銷”已超疫情前

　　飽受疫情壓抑的啤酒消費也將在這個夏天被“釋放”，。有華南地區(qū)啤酒企業(yè)在接受記者采訪時稱目前的動銷已經(jīng)超過疫情前的2019年同期的疫情前，非�？春媒衲昶【剖袌�。對A股股民而言，跟賽事相關(guān)的股票，特別是啤酒股依然值得關(guān)注。

　　以6月2日收盤計，A股青島啤酒（600600.SH）市值1392.32億元，重慶啤酒（600132.SH）市值829.86億元，珠江啤酒（002461.SZ）263.61億元，燕京啤酒（000729.SZ）216.75億元高居前排。 惠泉啤酒（600573.sh）和蘭州黃河（000929.SZ）則分別以28.03億元和22.63億元市值居于末尾。

　　不難看出，國內(nèi)啤酒上市公司差距甚大。從2020年報及2021年Q1財報看，領(lǐng)頭羊的青島啤酒、重慶啤酒和珠江啤酒去年雖受疫情拖累，表現(xiàn)依然不錯，發(fā)力中高端帶來利潤提升。

　　龍一青啤是行業(yè)發(fā)展和變遷的見證者。從 1990年代的外延并購，到 2000年代的市場拓張，2010年代競爭加劇，。

　　2018年開始管理層多維度重振青啤品牌，產(chǎn)品端“加減法”并行，加速升級。

　　2019 年推出青啤 1903 國潮罐、全麥白啤，2020 年推出新款白啤、皮爾森精釀、琥珀拉格等高端新品。同時推進經(jīng)典系的發(fā)展，經(jīng)典+純生兩款主力產(chǎn)品會帶動其他 N 個新產(chǎn)品共同發(fā)展。中低端嶗山品牌則整合低端產(chǎn)品，并通過階段性的提價， 變相優(yōu)化渠道和品牌。

　　2019-2020 年青啤凈利潤增速維持在 20%以上。2021Q1銷量超 2019Q1。公司實現(xiàn)收入89.28億元，同比增長41.87%;實現(xiàn)歸母凈利潤 10.22 億元，同比增長 90.26%;實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤 9.10 億元， 同比增長 97.35%。。

　　銷量超 2019Q1，高端化加速，目前市場進入正循環(huán)，提價成為新常態(tài)，青啤進入利潤“收獲期”。

　　中泰證券預(yù)計隨著夜場及高端餐飲等高端酒消費渠道復(fù)蘇及公司高端化加速，青啤均價有望保持 5%+的增長趨勢。

　　重慶啤酒是近年來的一匹黑馬。隨著2020年嘉士伯優(yōu)質(zhì)啤酒資產(chǎn)注入上市公司后，重慶啤酒成功打造6+6品牌矩陣，。

　　在高端價位帶，重慶啤酒擁有K1664、嘉士伯、烏蘇、風(fēng)花雪月等高端品牌；在主流價位帶，樂堡、重慶、西夏、大理等強勢品牌能為高端化提供穩(wěn)定費投支持。

　　2020年，重慶啤酒高端酒營收/銷量同增26.3%/30.4%，營收/銷量占比高達30.7%/19.4%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。重慶啤酒2020年噸價高達4384元，遠高于國內(nèi)其他啤酒企業(yè)，略低于百威亞太。

　　重慶啤酒2021Q1實現(xiàn)營收32.72億元，歸屬凈利潤2.95億元，同比增長分別為489.25%和766.02%。

　　局部疫情或有影響總體“盛夏有果可摘”

　　珠江啤酒Q1實現(xiàn)營收7.73億元，同比增加39.74%，歸母凈利潤0.70億元，同比增加243.13%。珠江啤酒現(xiàn)在要擔(dān)心的是大本營廣州、佛山和深圳等地的疫情反彈程度控制。畢竟如果政府管制加強，餐飲等聚集減少，會對公司的銷售帶來影響。

　　燕京啤酒即是前車之鑒。燕京啤酒2020年實現(xiàn)收入109.28億元，同比-4.71%， 實現(xiàn)歸母凈利潤1.97億元，同比-14.32%。

　　相對而言，燕京啤酒遭受 2020 年國內(nèi)多輪疫情沖擊(20Q1 全國疫情，6月北京疫情，年底順義及河北疫情)，因此公司全年銷量下滑明顯，主要是北方市場尤其是環(huán)京市場拖累所致。

　　但燕京啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級趨勢明顯，中高端產(chǎn)品實現(xiàn)收入 60.28 億元，同比+2.79%；;普通產(chǎn)品實現(xiàn)收入 40.50 億元，同比-16.86%。。啤酒產(chǎn)品全年平均 ASP 為 2851 元，同比+1.2%。渠道方面，線上電商渠道發(fā)力顯著，實現(xiàn)收入 1.06 億元，同比+55.69%。顯然，公司針對疫情，積極推進與第三方電商合作收效明顯。

　　公司去年推出核心大單品燕京U8 ，效果正在快速顯現(xiàn)。20Q4-21Q1以來U8產(chǎn)能瓶頸凸顯，今年起加開湖南、四川、內(nèi)蒙赤峰等三家子公司生產(chǎn)U8，疊加總部及漓泉，U8生產(chǎn)基地增加至5個，預(yù)計將有效2021年U8銷售規(guī)劃的實施。

　　燕京啤酒2021 一季報Q1，公司實現(xiàn)收入 27.76 億元，同比 +38.49%，實現(xiàn)歸母凈利潤-1.09 億元，同比減虧 55.85%。隨著U8擴產(chǎn)，在旺季到來的二三季度，燕京啤酒這一向上趨勢大概率將延續(xù)。

　　幾家歡樂幾家愁，排頭兵好過的同時，居于末尾的黃河、拉薩等啤酒，各有各的痛處，能否在這個夏季分一本羹則不容樂觀。

　　當(dāng)然，夏季賽事也不只是啤酒股的專利。絕味食品（603517.SH）高管就在2020年度股東大會上表示，喝著啤酒啃著鴨脖是新人類的看球標(biāo)配，公司針對歐洲杯和奧運會做了相應(yīng)準(zhǔn)備，會給大家一個驚喜。（文章來源：中 國國際啤酒網(wǎng)）

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